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联赢激光主要涉及的产品为YAG激光器、光纤激光器、半导体激光器及相应激光焊接自动化成套设备，下游应用领域主要为动力电池、汽车及五金、消费电子、光通讯等。根据《2019年中国激光产业报告》，受益于动力电池、OLED、汽车、钣金、PCB等加工设备的需求，我国激光加工设备市场规模呈现出良好的上升趋势2018年国内总体激光设备市场规模达到605亿元人民币，2019年市场规模乐观预计能达到约756亿元人民币，保守预计则能达到约702亿元人民币。

今年3月，招商证券宣布启动回购计划，根据10月16日招商证券关于以集中竞价方式回购公司A股股份的回购报告书显示，此次回购回购资金总额区间为不低于人民币6.5亿元，不超过人民币13亿元；回购股份的期限为自公司股东大会、A股类别股东会议、H股类别股东会议审议通过回购A股股份方案之日起12个月内，即从2019年5月20日至2020年5月19日；回购资金来源为公司自有资金。

解读：董登新对澎湃新闻记者说：“《证券法》这次的修订应该是带有里程碑意义的，很多地方都会有重大突破，如果真的能在今年年底之前正式颁布，对资本市场会是一个重大的促进。”司法部副部长刘炤在9月6日公开表示，司法部将继续积极配合人大常委会法工委等有关单位做好修订《证券法》的相关工作。

这个主要是因为2017年职工薪酬增幅较大，当期金额为8400.52万元，同比增长153.4%，增速远高于当期营收同比增速，这是联赢激光17年管理费用率较高的最主要原因。跟同行业公司相比，联赢激光的管理费用率明显偏高：从以上数据可以看出，2016年至2018年，联赢激光的管理费用率分别是行业平均水平的2.13倍、3.43倍、2.95倍！主要原因一方面是公司职工薪酬开支占比高，另一方面由于其主要生产及经营场所主要通过租赁方式取得，导致房租及水电费支出较大。

第二大产品激光器及激光焊接机的毛利率一直维持在51%上方，比较稳定，但是前面我们分析过，这块业务的营收几乎没什么增长，在主营业务收入中的占比持续下滑，所以对毛利的贡献占比也在持续下降。工作台的毛利率跟激光焊接成套设备一样，也处于持续下降趋势，从2016年的47.68%降至29.03%，下降了18.65个百分点。

持仓方面，SPDR黄金ETF持仓略有减少，目前为856.17吨；SLV白银ETF持仓量增加了58.57吨，为9998.98吨。加息概率方面，据CME“美联储观察”，美联储今年6月加息25个基点至1.75%-2%区间的概率为95%，9月至该区间概率为18.6%。