300迷妹

翻查艾融软件的招股说明书发现，艾融软件的毛利率和净利润率确实远远高出同行。2016年~2018年，艾融软件的毛利率分别为49.38%、52.69%和55.25%。它的毛利率在行业内属较高水平，超过了长亮科技。而同期同行的平均综合毛利率均不到40%。这相当于艾融软件的毛利率要高出同行10多个百分点。

11月12日的这场高管会，更像是贾跃亭向外界宣告自己的信心，他说和高管团队正在全力解决公司运营和员工工资所需的资金问题，我已经竭尽所能，通过各种方式融资。包括一些高管表示自愿领取一元年薪，甚至有的高管抵押了自己的房产获得贷款借给公司发工资。

那一刻之前，科里-康纳斯最接近伍兹的时刻是三年前的美国大师赛，当时他在练习场看到伍兹。那一年他以美国业余锦标赛亚军身份打了奥古斯塔。在领先榜上接近伍兹是完全不同的动力，不过至少星期六他们还不会从同一组出发。康纳斯明天将与保罗-卡西一道从最后一组出发。而伍兹与布兰德-斯内德克尔在他们之前一组出发，届时成千上万的球迷将围着球道和果岭。

《中国金融稳定报告（2019）》指出，当前我国金融监管的有效性有待进一步提升，金融业综合经营的大趋势需要金融管理部门更好地厘清职责边界，弥补监管制度短板，减少监管空白，并不断加强监管协调和信息共享。央行此前召开的2019年下半年工作电视会议也提出，将抓紧落实金融监管协调机制。抓紧建立金融委办公室地方金融监管协调机制，推动建立地方金融监管和风险处置协调机制。

商业银行失控，广义货币超发。而要想创造广义货币，除了央行提供基础货币以外，商业银行投放信贷其实是更加重要的环节，这才是创造广义货币的核心。从07年到17年，中国的银行信贷规模从26万亿激增至126万亿，年均增速高达17%，这才是中国货币超发的根本原因。

而在我们看来，真正能持续解释中国房价上涨的逻辑只有一个，就是货币超增，从07年到17年的中国广义货币增速均值为15%，所以可以解释同期房价的持续大涨。但是展望未来，我们认为货币高增的时代已经结束了，在管住影子银行、打破刚兑之后，未来中国货币增速中枢将从15%降至7-8%，这意味着房价潜在涨幅将大幅回落，而考虑房子存在折旧，过去的暴涨透支了居民收入，那么未来房价可能在很长时间都不会涨了。